天齐锂业:预计2019年完成西澳一期氢氧化锂工厂产能爬坡过程

天齐锂业:预计2019年完成西澳一期氢氧化锂工厂产能爬坡过程

12月4日,天齐锂业(002466)在与投资者交流互动时,介绍了公司目前不同类型锂产品(如汽车级碳酸锂)的结构比例、西澳一期氢氧化锂工厂产能爬坡情况以及未来五至十年的锂市场需求是如何研判和应对等。以下是详细交流问答情况:

1、请问公司对未来五至十年的锂市场需求是如何研判的?天齐准备如何应对与迎接?

答:公司对锂行业未来长期坚定看好,考虑到全球日益重视的环保诉求,以及未来5G、无人驾驶等智能制造领域的市场发展空间,锂的发展态势必将愈加明确和扩大。根据市场第三方(Roskill)的研究数据,全球锂消耗量预计将从2017年的22.4万吨LCE增加至2027年的137万吨LCE,年均复合增长率为19.8%。在这样的背景下,我们清晰认识到锂的消费需求增量可观,市场届时会更关注优质锂产品的来源、锂的回收以及谁能在恰当的时间扩产满足市场需求等;因此,公司的布局与扩产是为匹配市场发展需求,及夯实行业定位考虑。

2、请问公司目前不同类型锂产品(如汽车级碳酸锂)的结构比例?

答:根据目前的行业和国家标准,锂基础产品仍分为电池级碳酸锂和工业级碳酸锂。公司产品以电池级为主,主要应用于3C电池及动力电池领域,工业级锂化工产品产量占比大概不超20%,营收占比约10%,其他的都是去到电池领域;可以预见,随着电动汽车未来市场需求的不断扩大,应用到电池领域的比例会持续提升。

3、请问SQM交易完成后,所产生的商誉如何处理?

答:SQM交易完成后不会合并报表,不会形成商誉。本次对SQM股权购买的收购价款,将作为长期股权投资,成为投资成本,按照权益法进行核算;因而SQM的股价波动,不对公司的财务报表产生直接影响。此外,按照会计准则相关条例,公司每个财年会对长期股权投资进行减值测试,若存在减值迹象,会通过计提减值准备进行反映。根据目前与审计师的沟通,暂没有发现减值影响。

4、请问我们关注到中国对境外投资者的一些政策变化,外商投资中国锂资产的障碍是否会逐渐缩小?

答:从全球范围看,最好的硬岩锂矿在西澳,最好的盐湖资源在南美;中国的锂辉石矿资源主要分布在四川甘孜阿坝,云母矿资源主要在江西,盐湖资源主要在青海和西藏。对于外资而言,资源的所属机构、地理位置、当地气候、资源特性、基础设施、民族关系、社区环境,开发后的环境影响等因素所形成的综合挑战,应当是非常重要的权衡因素。

公司的经验是,上游资源禀赋和运营环境是否提供起步优势极为重要。综上,随着中国市场的进一步开放发展与政策的放宽,可以预见外资对于中国锂市场的参与更多会在行业下游,以期获得更好的投资收益。

5、请问公司锂产品销售的长单协议周期?

答:公司2017年90%左右产品卖到国内,长单比例不高;从2018年开始,尤其随着2019年西澳氢氧化锂工厂的竣工达产和我们与国际客户的更多接触,公司的国内外长单比例将逐渐增加,协议周期与国际市场惯例趋同。

6、请问西澳一期氢氧化锂工厂产能爬坡情况?

答:通常来讲,化工厂修建周期大致24个月;此后开始系统的调试和产能爬坡,对于熟练生产商这个周期大致为6-9个月。公司预计2019年完成一期工厂的产能爬坡过程。

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香河昆仑

2018-12-04
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